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梅花生物发布年报,氨基酸价格有压力

   日期:2016-03-02     来源:东北证券    浏览:1261    评论:0    
核心提示:味精竞争格局稳定:2015年公司销售小包味精2.9万吨,同比减少1600吨,大包味精销售65万吨,同比增加14万吨 苏氨酸有一定压力:公司2015年销售苏氨酸16.8万吨,同比增加3万吨。预计赖氨酸价格回落:2015年销售70%含量的赖氨酸20.6万吨,同比增加7.9万吨,98%含量的赖氨酸12.7万吨,同比增加3.8万吨。
  
 报告摘要:
 
业绩符合预期:公司发布年报,2015年实现营业收入118.53亿元,同比增长20.15%;归属于上市公司股东的净利润4.25亿元,同比下滑14.95%;EPS0.14元;业绩符合预期。
 
味精竞争格局稳定:2015年公司销售小包味精2.9万吨,同比减少1600吨,大包味精销售65万吨,同比增加14万吨,小包味精销量减少主要是公司调整销售策略,放缓对商超等终端消费市场的进攻强度,生产计划向大包客户调整倾销。从需求来看,味精行业需求较为稳定,从供给来看,国内味精行业前三强为阜丰集团、梅花生物和宁夏伊品,前三强产能及产量占国内市场的90%左右,竞争格局较为稳定。
 
苏氨酸有一定压力:公司2015年销售苏氨酸16.8万吨,同比增加3万吨。因2014年第四季度苏氨酸价格的非理性暴涨,导致国内关停的苏氨酸中小装置陆续复产开工,苏氨酸的高毛利也吸引了不少工厂转产苏氨酸,因市场供应量增加,苏氨酸价格在2015年下半年持续下滑,部分厂家减产保价,厂家通过出口减轻国内供应压力,预计苏氨酸产品价格依然稳中走弱。未来苏氨酸市场竞争主要为产品成本的竞争,苏氨酸技术以及成本方面的领先者将成为苏氨酸市场未来的王者。
 
预计赖氨酸价格回落:2015年销售70%含量的赖氨酸20.6万吨,同比增加7.9万吨,98%含量的赖氨酸12.7万吨,同比增加3.8万吨。目前中国已成为全球最大的赖氨酸市场,年需求量达到70余万吨。欧洲为全球第二大赖氨酸市场,年需求量达到60余万吨。美国为世界第三大赖氨酸市场,年需求量为45万吨。中国的产量占全球的一半以上,依然是饲料级氨基酸的主产区,国内市场上竞争非常激烈,随着厂家产量提高,预计未来一段时间价格会有所回落。
 
另:
中证网讯 受市场竞争加剧及营业成本上升等因素影响,国内味精行业龙头企业——梅花生物(600873)业绩下滑。2月29日晚间,该公司发布的2015年度报告显示,去年,该公司实现营业收入118.53亿元,同比增加20.15%;实现归属于上市公司股东的净利润为4.25亿元,同比减少14.95%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为2.60亿元,同比减少35.15%;经营活动产生的现金流量净额为34.44亿元,同比增加747.08%。
  梅花生物是一家利用生物发酵技术并专注于生物科技领域的集研发、生产与销售为一体的大型企业公司,发酵产品制造为公司的主营行业。2015年,味精和氨基酸类产品的销售收入占主营业务收入 80.06%。其中直接销售模式下销售的味精约占味精总销量的90%。
  尽管梅花生物营业收入有所增长,但由于生物发酵行业进入景气下行周期,导致了梅花生物的产品毛利率下降。2015年,受价格下降因素影响尤其是苏氨酸平均价格较2014年下降6.19%、98%含量的赖氨酸平均价格较2014年下降5%,梅花生物产品毛利率较2014年有所下降。除味精及谷氨酸外,梅花生物生产的氨基酸、有机肥及复合肥、菌体蛋白及其它、胶囊等产品的营业成本增幅均大于营业收入增幅。
  值得注意的是,去年,梅花生物实现投资收益3573.52万元,同比增加613.34%,主要是收回长期信托理财投资取得的投资收益增加所致。当期该公司营业外收入发生金额为1.21亿元,其中计入当期非经常性损益的金额为1.19亿元。
  梅花生物预计,味精需求将能保持小幅持续增长;饲料氨基酸方面,行业洗牌及整合趋势不变;公司预计未来三个月内,苏氨酸产品价格依然稳中走弱。
  梅花生物称,未来,该公司一方面通过科技研发和产业并购,将玉米深加工产业“做大、做深、做实”,通过产业链延伸,利用生物发酵过程中的提取物加工、生产一些化工产品及医药中间体。目前,该公司因筹划发行股份购买资产事宜,股票处于停牌阶段。梅花生物称,发行股份购买资产交易完成后,可能会导致公司实际控制人发生变更,公司战略可能会有相应调整。
 
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